是时间长短而已。
能源价格的周期性变动，也是银团资金敢于帮助安然继续玩下的原因所在。
但是人们都忽视了一点：市场情绪。
市场情绪，在漂亮国这样成熟的市场上其实一直很理智。
但有的时候，市场情绪又不完全理智，比如十几年后疯狂的散户逼得交易商最终拔了网线。
当安然公司的股票市值跌破了安全线时，在安然股票价格基础上构架出来的一切衍生金融产品和结构性贷款便利，就会变得毫无意义。
安然公司宣称，即使出售信托基金所持有的水厂资产的收入不足偿还其债务，它们还可出售公司的其他资产来补充。
如漂亮国本土的波特兰电力公司等优质资产。
但是，如果安然公开披露此信息的话, 债信评级公司一定会据此重新考虑对安然的债信评级。
因为这部分资产等于已抵押给了信托基金, 已不能用于安然本身的债务清偿。
“鱼鹰”信托基金以同样方式发行了24亿美元的债券。
这只基金作为抵押的资产包括安然在中美洲的天然气传输系统、为欧罗巴电站设计的涡轮机组、在欧罗巴各电厂中的股份以及其它能源资产。
如果这些项目最终的价值超过了负债的金额, 安然可以得到“额外”的利润。
由于这些资产和负债在安然的资产负债表中都没有反映，这些“额外”的盈利很可能给人们一种假象：安然用了很少的资本就得到了很高的利润。
按照信托条款，安然在两个条款同时满足时, 必须立即以现金清偿基金债券：
第一，安然股价低于一定的“门槛”(对于“鱼鹰”是59.78美元, 对于“马林二号”是34.13美元)；
第二, 安然的信用评级被降至“投资”级以下。
显
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